STO是救市的良药,还是收割的镰刀?

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乱象加监管的情况下,ICO在资本市场受到“信仰危机”,面对各国监管日趋严格,STO如严冬的一簇炭火,获得当让一群人 的关注。加之在10月中旬,美国SEC对于STO项目合法化的批准,仿佛使希望融资的项目和项目投资人看一遍了些许温暖的希望。

许多 ,STO究竟是救命良方,还是另一把镰刀,众说纷纭。记者近期对STO进行了探讨,希望读者得到些许启发。

美国零售巨头的大胆尝试

在谈STO的诞生过后,当让一群人 不得不提一家公司,Overstock。Overstock公司是美国十大网络电商平台之一,在此过后就原因分析分析分析积极关注区块链行业。2014年Overstock就过后刚现在刚开始接受比特币购买商品,成为美国首家接受比特币购物的大型电商。

Overstock CEO帕特里克·伯恩是一位思想开放、崇尚自由的人,我知道你公司希望利用与比特币一样的技术来发行三种生活“数字证券”。他还聘请了开发人员和律师来做这件事。

Byrne希望不需要 提供三种生活不由中央证券交易所控制的证券,所以由遍布的互联网来操作,不受任何中央权威控制。

许多 ,在2015年,Overstock推出了去中心化股票市场Medici,并获得了美国证券交易委员会SEC的批准,在区块链中发行数字股票,这所以STO的最早雏形。

tZERO由Overstock在2017年初成立的子公司,是三种生活资本市场的分布式记账平台,所做的事情是将区块链技术与现有的市场交易流程集成在共同,比如股票、债券、数字货币,都通过区块链的措施记账,以减少结算时间和成本,提高透明度,波特率和可审计性。

通俗许多说,我知道你有一天,你就能必须直接用比特币购买美国的股票了。

过后,作为Overstock的区块链子公司,tZERO在今年4月推出了发行STO的项目。

tZERO总裁Joe Cammarata表示,该平台在今年5月正式上线,过后一个多多多劲等待图片图片SEC的审核。

10月中旬,tZERO终于通过了SEC的审核。

彼时,tZERO在给投资人的邮件中表示,当让一群人 的STO发行满足美国SEC证券法的要求,将于2019年1月10日在二级市场进行流通。许多 还解释了投资者怎样才能使用tZERO STO。

甚至有来自美国的报道称,Overstock的CEO帕特里克·伯恩在一次出资者电话会议上透露,tZERO现已卖出了一份权证,这是三种生活证券持有者有权以约好的价格购买股票——以230万美元的价格购买一家公司的基金。

这是首个被美国SEC监管的STO项目。原因分析分析分析你看一遍这里一头雾水,STO是那些,究竟有那些意义?

通常的解释是,STO即Security Token Offering,即证券化代币发行,是在选泽的监管框架下,按照法律法规的要求,进行合法合规的通证公开发行。

但在偏离 业内人士看来,STO人太好所以在ICO日趋受到当让一群人 诟病的情况下,以合法的措施进行融资,简单理解一句话,所以合法形式的“ICO”。

尚处早期阶段,流动性不高

tZERO(代币交易服务平台)目前是第一家发行的STO项目。另外还有Polymath(代币发行平台)、Harbor(代币发行平台)、OpenFinance Network(代币交易平台)等。

有消息透露,OKEx也打算成立STO交易所,目前已与马耳他证券交易所成立合资公司,并将按其监管框架建立STO交易所。

为了更好地解释为那些太满机构和资本投资STO项目,当让一群人 先转过来看ICO市场。

10月中旬已属深秋,在天气转凉的时间段,币市同气温一样,也在日趋转冷。和2017年过后的火热景象大相径庭,当时比特币的价格从930美元飙升至17000美元,莱特币从4美元攀升到330美元。少偏离 人实现了所谓的“一夜暴富”的愿望,共同吸引了大批人的关注,从而使币圈以及还处在婴儿期的技术——区块链过早地走进公众视野,项目投资方也许多 关注其区块链领域的投资。大批的项目过后刚现在刚开始进行ICO,以期用最快的措施活动融资。

原因分析分析分析ICO的野蛮生长,项目鱼龙混杂,处在几滴 “玩票”“割韭菜”的空气项目。浑水摸鱼的身前,使得投资人和希望通过购买token投资的散户们资金受损,原因分析分析分析监管的不足,乱象不止。

也正因没人,各国政府过后刚现在刚开始逐步加强ICO的监管。国内监管部门也从去年9月4日过后刚现在刚开始,要求停止ICO的发行。

在彼岸的美国,SEC原因分析分析分析负责的是国家的证券监督和管理工作,而都里能 通证经济方面,许多 对于证券类型的通证进行了监管,即ST(Security Token)。而实用型代币,如ICO募资的token,则没人了监管之列。

从前,一方面ICO不前要走更多的流程,能必须没人快了 了 进行融资;自己面,原因分析分析分析不足政府背书,ICO三种生活的合规性受到质疑。

许多 ,在ICO受到质疑,面临监管缺失的情况下,STO的突围也就合乎情理。

没人,知道了STO的起源,当让一群人 就来聊聊这俩 最近颇受关注的焦点究竟是那些。这对于这俩 概念,当让一群人 与DRC基金会主席林扬进行了沟通。林扬有20年金融领域的经验,有近10年的风险管控经验。从前是IBM公司风险管理处置方案负责人,永安金融服务转型与创新合伙人。

在林扬看来,STO有它独特的优势,首先是合规符合国家监管,发行方受到行业的法律合规性、项目代码审计、项目团队背景、内控 资产/公司利润表等多方面的监管。第二是公众募资方面不需要 降低成本、提高波特率;审批、监管流程更加智能化,共同是7*24小时的交易模式。第三方面是加速资产的全球流动,STO不需要 使全球性的资产通证化,通证化的资产也都能必须全球性交易,从而优质资产能必须走向全球。

“值得注意的是,STO原因分析分析分析其特有属性其发行的代币不具备实用价值。”林扬强调。

林扬还谈到了Polymath项目。Polymath也是一个多多多来自美国的STO项目,成立于2017年7月,旨在将金融证券迁移至区块链系统,被称为STO的领头羊之一。

“目前STO无论从发行代币的合规性、智能合约的底层技术、二级市场交易平台、市场认可度等方面来讲,均处在非常早期阶段,许多 流动性不高。”林扬说。

香港在尝试,大陆没发表声明

11月初,香港证监会一个多多多劲发表声明 一个多多多虚拟资产新规,其中说道STO允许被投资。对于机构投资人,证监会提出倘若有牌照就能必须进行投资,让我让你投资STO的正规军能必须光明正大入场。

香港区块链协会主席梁捷扬在采访中表示,新规指明了机构投资人能必须投资STO,但前要有1号或9号牌照。没人一来,我让你投资STO的正规军能必须光明正大循规入场。新规共同也为STO的发行指明了方向,即在传统证券法的范围内找到发行的合规性。

这是中国香港对于没人STO的最新政策,没人许多国家及中国大陆地区对于STO都里能 那些政策呢?

目前国外主所以以美国政策导向,根据美国证券法的规定,STO发行有三种生活选泽:一是通过SEC注册;二是符合相关四根原因分析分析分析多条条例。大偏离 STO现在和早期股权融资一样,使用的是第二种选泽。如Reg D豁免注册,Reg D没人融资上限,只针对合格投资者,不前要SEC批准。许多 有一年的锁定期许多 一般必须在现有投资人之间交易。若前要针对全球用户,有更加具体的条例可供参考。

中国大陆没人对STO的明确发表声明 。根据我国《证券法》及相关法律,发行方发行证券的,应当经证监会等监管部门审批,发行主体、证券定价、证券发售、信息披露等都应当遵循特定的规则,并受到交易所、行业协会、投资者的持续监督。

10月底,tZERO的STO项目通过SEC审核过后,标准共识STO首席研究员李自鹏曾对开公开分享申请STO的具体流程。其中提到,原因分析分析分析项目方在美国申请,至少前要了解美国SEC的证券法,不同的法规有不同的私募要求,面对的私募对象所以同。

“全球流通成本昂贵”

对于STO的前景,林扬表示,STO的获审,有其积极意义。

“原因分析分析分析STO不需要 逐渐得到各国监管部门的认可,那原因分析分析分析最直接的作用,是极大有助公链的应用场景加速落地。”林扬说。

STO在美国获审后,一下在全球引起瞩目,不少正在做融资的区块链项目、甚至许多前要融资的实体项目都跃跃欲试。

对于这俩 问題,林扬认为,措施各国监管框架下证券化的资产再通证化是没人意义的,许多画蛇添足。但原因分析分析分析不需要 将必须证券化或流动性比较差的资产先通证化后,再证券化,才是通证经济应有的模式。

“比如将原有的牛、羊等呆滞资本通证化,从而使所有者能必须用数字化的资产来投保,进而拥有证券属性,不需要 得到全球的认可和流通,STO前要各国监管部门的配合,形成标准规范,不需要 推而广之。”林扬说。

眼下,许多区块链企业也在试图寻求STO在全球流通,但林扬认为门槛较高。

“纳入证券法的STO要实现全球性的流通,则必然要求证券通证发行方满足不同国家差异相当大的监管要求,合规成本极其昂贵。”林扬说。

李笑来对STO所以看好,其在一次公开活动中表示,他自己太满认为STO接下来会对普及区块链有那些太满的作用。

“理论上来讲,STO也都里能 那些新概念,过往的相当长一段时间里,所以的人都里能 做从前的事情,只不过最近又被当作一个多多多新名词背熟来而已。我不相信那些非区块链行业的资产标的换成区块链概念就会火起来,这是不太符合常识的,所以一群人的一厢情愿而已。当然我并都里能 否定STO的这俩 作用,许多 我不认为它是一个多多多那些值得关注的趋势。”李笑来说。

对于STO究竟不需要 走多远,市场的接受度是哪几个,英诺天使基金创始合伙人李竹认为,这原因分析分析分析前要先制定相关的标准。

他表示,目前业界原因分析分析分析过后刚现在刚开始尝试对STO制定许多标准,“比如Polymath的ST-20标准,以太坊社区的ERC-130标准等。相信未来会有更多、更完善的标准再次再次出现。”

此外,李竹还认为,要实现STO的真正普及,前要不需要 落地的、拥抱监管的、共同还能提供隐私保护的公链。

来源: 星球日报